秋老虎的生活一二事

-丁予嘉-

每一個人對於身體健康的要求，都不一樣，有些人很會保養，要求每週運動三到五次，每次運動都使心跳至每分鐘一八○下，才肯干休；有些人很會濫用健康，從不運動，更時常熬夜，好像不累倒不肯干休。

中醫對健康的定義，相當模糊，常常是憑感覺，有點像藝術一樣，因人而異，因質而異，較沒有清楚的依循。西醫對健康的定義，則清楚的多，例如，身高體重的比例、血脂肪的上限、心跳的律動、三酸干油脂、膽固醇的高低等，都有清楚的分數。然而，何者為真，依然，莫衷一是。

理財的健康，也是一樣。有些人會用感覺去理財，有些人則會用一些指標，配以各式精準的分數，做為投資組合的依歸。何者健康，何者不健康，真的很難評斷。就像人的身體一樣，沒有病，不代表健康，不能跑、不能跳，也不代表不健康。真的難搞。

我不知身體的健康如何評分，但我可以告訴你投資組合的健康，應如何未雨綢繆，即使大災難來臨，你也不會傷至筋骨。

第一，總是看到別人看不到的，所以你知道風險，所以你會對你每一樣資產的風險值（β），嚴格控制。交易量大，或很透明的市場，如債券，股票，匯市都有公開揭露的 β 值，你應當嚴守不超過 0.7 為原則。古董、房地產市場，其實也有 β 值，問一問專家即可。

第二，總是看到集中度的風險，所以你不會在股票的投資裡，只有電子股，所以，你不會在外幣的組合裡，只有澳幣或台弊，所以，你不會在基金的組合裡，只有股票型基金。其實，在同一資產別裡，擁有超過 50％ 的集中度，都是不健康的。

最後，也是最難的：若大事發生，你要懂得斷尾求生。這事說來簡單，卻沒有幾個人能做到。就像這次的風暴（中國經濟過熱、美國升息、石油狂飆）一樣，與其忍痛斷尾，何不事先做好準備：嚴控 β 值、嚴控集中度，則你的理財會是比較健康的。